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中科英华:久游重启上市只是催化剂

发布时间:2007-09-14    研究机构:东方证券

  今日,中科英华公告其子公司久游与T3 及Yedang 正式达成和解协议,续签《劲舞团》代理权至2010 年8 月。

  《劲舞团》当前是久游的主要收入来源,约占60%。《劲舞团》续约至2010 年将可有效维系久游近几年的收入增长,给其自有游戏及新代理的游戏一定缓冲的空间。相信到2010 年,久游将不再是《劲舞团》一款游戏独大的局面。

  与T3 及Yedang 和解后,市场最期待的无非是久游的重启上市的进程。经历前期的波折后,据悉其依旧会选取去日本上市,由于前期的基础,本次上市时间将会大大缩短。

  无论久游延期还是现在的重启上市,我们依然坚信久游的价值未有重大变化,维持中科英华持有的股权价值40 亿的判断。

  上市对久游是一大步,但倘若久游能通过在资本市场的飞跃实现在自主研发、国际市场等方面的跨越,无疑久游才会更有价值。

  我们认为本次和解在预料之中,久游重启上市进程会推动投资者做多热情,但不会影响我们对其价值的判断,依然维持前期盈利预测,维持增持评级。

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