移动版

中科英华(600110):资产整合助08年业绩爆发式增长

发布时间:2007-10-22    研究机构:天相投资

  2007年1-6月,公司实现营业收入2.74亿元,同比减少2.46%;营业利润1.00亿元,同比增长35.22%;净利润6008万元,同比增长106.73%;每股收益0.12元;中期分配方案:10送2转增1。

  布局两大产业链确保公司高增长。公司目前已明确今后的发展主要围绕铜资源开发、石油化工材料两大产业链进行,并通过铜杆生产和电线电缆业务连通两大产业链,发挥产业之间协同效应,分享上下游一体化生产加工带来的高额回报,有巨大的发展潜力和良好的盈利前景。

  定向增发有助于完善铜资源开发产业链。增发落实了公司和西部矿业集团合作打造铜资源开发产业链的战略,目前高档电解铜箔项目已开工建设,铜矿、铜杆项目预计08年也将贡献收益;公司的铜资源开发产业链将不断完善,并连通高分子材料产业链,为公司战略规划顺利实施奠定基础。进军特种电缆将打通石油化工材料产业链。公司与郑州电缆(集团)公司合资的电缆项目已基本确定,通过利用自身在母料配方、辐照加工方面的技术优势和铜矿开发优势,结合郑州电缆集团在线缆方面的技术实力和产品优势,公司将打通高分子材料产业链,并连通两大产业链,08年后线缆业务将成为公司最有发展潜力的业务之一。

  久游网重启上市将提升公司价值。久游网解决了与T3和Yedang之间的纠纷,并续签《劲舞团》中国独家运营权到2010年8月,可保障其有稳定的收入来源,保持盈利的持续性和稳定性;为其加大游戏自主研发力度争取了时间,有利于久游网未来快速发展和盈利能力的大幅提升;其重新上市将能够得到更多投资者的认可,表现很有可能超出预期。

  风险提示:铜矿、铜杆、电解铜箔及电线电缆项目进展情况、久游网上市的不确定性,都可能会对公司的投资价值产生一定的影响。

  按最新的股本计算,预测07、08、09年公司的EPS分别为0.22、0.88、1.38元;分业务估值6个月目标价27.7元,维持“增持”评级。

申请时请注明股票名称